儲局若按兵不動 港股重拾動力

日本央行公布了議息結果，利率結持不變，但就加入了孳息曲綫控制。在結果公布後，日經急升，港股亦升幅擴大。從股、匯反應來說，市場對日央行議息結果解讀正面。港股升幅另相信是有投資者偷步入市，博美國聯儲局會按兵不動，不會急於加息。在板塊走勢方面，濠賭股、鋼材股、科技軟件股及手遊相關等顯著走強。

聯儲局會否加息，投資者不要只看結果，更要看公布後的市場反應。因為即使今次意外加息，但如局方表明可能往後一段時間要再觀察，釋除市場短時間再加的疑慮，股市都未必會承受太大壓力。因此，除了要看議息結果，也要看耶倫演說，她如何為市場提供指引。

在大市方面，思源維持觀點，如日美兩關都過到，恒指期望可進一步看好，先補回下跌裂口，再上望24000點及高位。恒指下方重要關口23200點照理不應失，如穿23000點應很快到22700點，而且調整到多深也很難估。

另外，思源要提醒，對於日央行加入孳息曲綫控制，今次市場解讀正面不代表下次一樣，關鍵是看日央行的短期及長期利率目標點定。剛公布的議息結果表明，短期利率維持0.1％，日央行會買債令10年期日債維持在差不多現時水平約為0％。在消息公布後，10年期日債孳息由負轉正。

市場正面反應是由於日央行設限，令到日債孳息再急升的憂慮釋除。不過，如日央行往後將長期利率目標上調，則要小心對投資市場會造成打擊。

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