加息步伐 短期不會加太快

康：聯儲局如無意外，在今次會議上加息1/4厘，同時由於港元仍處於強方水平，所以相信港息即時上調機會不大。

陸：這個是意料之內，但你覺得明年加息的速度如何？

康：真是極難估計的問題，但由於在截稿前，聯儲局仍未有會議結果及聲明，所以真的要靠估，但很容易「見光死」。

陸：分析總是這樣，一定會有對有錯，問題是你相信聯儲局主席耶倫，可以堅持想法，還是會受特朗普當選美國總統所影響？

康：如果要保持聯儲局的獨立性，我相信耶倫會堅持較為鴿派的做法，即是今次加息後，聯儲局將會先行觀望市場的反應，再而在明年3至4月份，甚至在英國脫歐後，看看情況才考慮是否再上調息率，所以明年上半年我覺得美國息率只會上調最多1次，但下半年如果在英國脫歐後，歐洲情況可以繼續穩定，那麼美國會加快加息步伐，亦即是聯儲局下半年可以加息最多達3次。

陸：根據你的推論，短期其實不用為息率問題過於擔心，甚至如我們周二所說一樣，美元可能短期出現回吐，並令人民幣等出現回穩的情況，反而對港股有利。

康：可是師父，你不覺得大家都似乎因年底將近，無心戀戰嗎？

陸：所以恒指年底前會受制23000點。

（本欄逢周二、四刊登）

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