內險獲資金注視 揀平保call 23961

2016/01/04

中保監早前開會討論防範保險業資產負債管理風險,並宣布明年首季實施「償二代」。

「償二代」是風險綜合評級,以償付能力充足率和穩定性去為險企評級,未來保險公司可以通過提高風險控制能力,減少最低資本要求來提高其償付能力充足率(償付率),不必再以增資、發債和分保等去提升償付率。

分析指新措施大概可釋放500億元人民幣的資本溢額,壽險行業則可以釋放5,000億元人民幣的資本溢額。釋放的資本金可用來加強發展壽險業務或鞏固公司資本實力,並特別利好償付率較低的保險公司,而現時業內以人保(01339)及平保(02318)的償付率較低。

如投資者看好中國平安,可留意平保call 23961,行使價46.05港元,16年4月到期,有效槓桿約8.9倍。

本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人),並未持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刊發,其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌,投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止,屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應了解有關風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者,亦可能是唯一報價者或巿場參與者。UBS 2015。版權所有。

撰文: 于正人 瑞銀亞洲衍生產品銷售部董事總經理
欄名: 正談輪證

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