康：A股昨日仍然大幅波動，幸好收市總算收復大部分的失地，沒有太大的跌幅。

陸：這代表「熔斷機制」仍要時間消化，同時亦代表中央在必要時會出手相助。

康：不過，除了「熔斷」因素外，市場似乎仍然擔心人民幣的貶值問題。

陸：之前不少預期人民幣上半年有機會跌近5％？不過，由於弱人民幣有利中國經濟，加上貨幣政策在人行減少干預後，將會更見成效，所以人民幣沒有持續下跌的誘因，今年第三季後或會見底回升，既然如此有何需要擔心？

康：師父，我們的預期與市場是否有所消化，乃是兩碼子的事情，好像前日人民幣單日跌幅曾經近1％，大家會對人民幣資產產生憂慮，從而影響A股的表現。

人民幣匯價影響短暫

陸：有此憂慮亦屬正常，可是大家亦要留意，人民幣近兩日的波動，應與年初的資金活動轉活有關，如一些年底積壓的貸款在年初重新啟動，這或多或少會影響人民幣的匯價，可是這些因素影響將會十分短暫，更何況我與你都看好今年新興市場應會有一個較像樣的反彈，所以人民幣對A股的影響應會逐漸減退。

康：不過可能只是「死貓彈」，原因是美國加息因素在2015年已完全反映在新與市場上，但不能不留意是如果美國加息步伐明年加快，又或歐元區年底開始計劃退市，那麼將會影響新興市場的表現。

陸：但以上兩個因素應不會在上半年出現，故此新興市場仍會出現一個較佳的反彈幅度。

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