新興市場仍可反彈

2016/01/06

康:A股昨日仍然大幅波動,幸好收市總算收復大部分的失地,沒有太大的跌幅。

陸:這代表「熔斷機制」仍要時間消化,同時亦代表中央在必要時會出手相助。

康:不過,除了「熔斷」因素外,市場似乎仍然擔心人民幣的貶值問題。

陸:之前不少預期人民幣上半年有機會跌近5%?不過,由於弱人民幣有利中國經濟,加上貨幣政策在人行減少干預後,將會更見成效,所以人民幣沒有持續下跌的誘因,今年第三季後或會見底回升,既然如此有何需要擔心?

康:師父,我們的預期與市場是否有所消化,乃是兩碼子的事情,好像前日人民幣單日跌幅曾經近1%,大家會對人民幣資產產生憂慮,從而影響A股的表現。

人民幣匯價影響短暫

陸:有此憂慮亦屬正常,可是大家亦要留意,人民幣近兩日的波動,應與年初的資金活動轉活有關,如一些年底積壓的貸款在年初重新啟動,這或多或少會影響人民幣的匯價,可是這些因素影響將會十分短暫,更何況我與你都看好今年新興市場應會有一個較像樣的反彈,所以人民幣對A股的影響應會逐漸減退。

康:不過可能只是「死貓彈」,原因是美國加息因素在2015年已完全反映在新與市場上,但不能不留意是如果美國加息步伐明年加快,又或歐元區年底開始計劃退市,那麼將會影響新興市場的表現。

陸:但以上兩個因素應不會在上半年出現,故此新興市場仍會出現一個較佳的反彈幅度。

wong.waihong@yahoo.com

撰文: 陳永陸、黃偉康
欄名: 陸一言 康一語

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