天韻業務增長佳

2016/01/15

天韻國際(06836)主要從事生產及銷售加工水果產品和新鮮水果。去年上半年度,集團實現收益2.53億元人民幣,同比增25.4%,主要由於集團於今年1月開始採用新分銷權系統,令分銷商數目由去年底的17名增至今年6月底的39名。新分銷權系統推動自家品牌產品收益大增189.5%至4,980萬元,幾乎達到2014年自家品牌產品的全年收益。

集團上半年度股東應佔溢利為3,504萬元,跌6.2%,倘不計一次性上市開支,經調整純利為5,100萬元,增36.4%。上半年度整體毛利率30.1%,同比升3.5個百分點。其中,原廠委託製造代工銷售業務的毛利率31.9%,同比升4.3個百分點;自家品牌銷售業務的毛利率29.7%,提升2.4個百分點;新鮮水果及其他產品銷售業務的毛利率24.2%,提升了0.9個百分點。

集團繼續產品創新,接連推水果霜及水果泥。展望未來,集團將擴大自家品牌產品的國內市場份額。集團將按計劃於2016年擴充產能2萬噸,並引進更先進生產及質量監控設備。建議買入價1.11元,目標1.25元,止蝕位1.04元。

(筆者沒有持有上述股票)

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論

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