基本面強博反彈 揀平保call 25145

2016/01/18

上證指數上周失守3000點大關,跟A股關聯度甚大的內險明顯受壓,至上周五平保(02318)回落至35港元邊緣徘徊,而國壽(02628)則在20港元上落。上周中人民銀行透過逆回購操作向市場投放1,600億元人民幣,有分析甚至認為央行或會在農曆年前降準或減息,去穩定A股,只要A股展開反彈,保險股有望走出谷底。

現時內險股板塊已跌至2014年水平,但內險在2015年盈利預期平均增長45%,而內地已進入低息環境,保險產品的吸引力提高了,單是內地截至11月的保費收入逾2.2萬元人民幣,按年已升20%。

如投資者看好中國平安,可留意認購25145,行使價43.05港元,16年7月到期,有效槓桿約7.3倍。如看好中國人壽,可留意認購25241,行使價25.05港元,16年7月到期,有效槓桿約6.1倍。

本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人),並未持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刊發,其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌,投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止,屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應了解有關風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者,亦可能是唯一報價者或巿場參與者。UBS 2016。版權所有。

撰文: 于正人 瑞銀亞洲衍生產品銷售部董事總經理
欄名: 正談輪證

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