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大快活調整過度 侯低吸

發佈時間: 2016/12/23

大快活(00052)中期純利令市場失望,所以股價持續下跌,近日最低跌至28.1元,較公布中期業績當日所見高位37.71元累跌約25%,跌幅有點過多。

期內,大快活錄得收入12.56億港元,同比增6.8%,較大家樂(00341)的4.3%增幅為高。大快活香港餐廳業務錄得8.7%銷售增長至11.96億元,亦略高於大家樂的8.3%增幅。不過,大快活香港分部溢利僅增長4.8%至1.14億元,比大家樂6.1%增幅遜色。大快活內地餐廳錄收入5,638萬元,下跌20.8%,略高於大家樂16.3%的跌幅。其分部溢利為204萬元,下跌5.2%,而大家樂內地分部溢利卻增長47.3%至5,966萬元。

成本控制方面,大快活銷售費用減少10%至1,269萬元,行政費用減少3.5%至5,914萬元。其股東應佔溢利只增長1.8%至1.038億元,但撇除出售持有待售的非流動資產收益,來自核心經營活動的溢利增15.1%。年度化平均股東權益回報率為31%,提升1.4個百分點。董事會宣派中期息每股0.34元,較去年同期0.31元增加近一成。大快活期內合共在香港開設了7間新分店。內地則在廣州開設1間新分店。建議買入價28.2元,目標31.5元,止蝕位26.5元。

(筆者沒有持有上述股票)

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論