唐德玲
唐德玲

人民幣的在岸價和離岸價的分別

發佈時間: 2015/08/18

昨日提到,人民幣已經由過去的優質低風險資產,逐步變成優質的中風險資產。但如果手上不是持有太多人民幣,例如只是10萬元以下,而又不需要現金周轉的話,我覺得還是應該以不變應萬變算了。

但如果手上沒有太多人民幣,想趁現在匯價回落多買一些,我也不會太反對,只要不是瞓身買;至於手上已經有幾十萬,甚至上百萬的人民幣,我建議最好不要再增持,尤其是大手增持,反而應待人民幣反彈時稍為減持。

當我分析人民幣匯價的走勢時,曾用「在岸價」和「離岸價」這兩個名詞,我相信,對大部分姊妹們來說,這兩個名字都是很陌生的。我收到一些姊妹給我的WhatsApp,叫我解釋一下這兩個匯價的分別。

匯價有境內及境外之分

原來,人民幣的匯價是有境外和境內之分的,因為隨着人民幣國際化的進程,現時境外已經有大量人民幣在流通,而這個市場的人民幣匯價,某程度是由供求決定的。

但這個市場的參與者只限企業層面,個人不可以參與,而這個市場的人民幣報價,會以CNH來代表,CN就是中國,而H本來是指香港,但由於香港的市場最大,故最後便用CNH來代表整個境外人民幣的報價!

至於我們更常見的CNY,就是境內的人民幣報價。Y字就是普通話YUAN的字頭,代表境內人民幣的報價。境內的人民幣市場就是我們一直所說的「未完全開放」的市場。

現時已開放的只是貿易層面的人民幣市場,至於資本層面的人民幣市場則仍未放開。

但所謂貿易層面的人民幣市場,則無論個人或企業都可以參與。

當然,對一般投資者來說,最想知的是,這兩個匯價是會不同的嗎?

影響是否要接貨 或只可保本

現實上,這兩個匯價是有點不同的,但嚴格來說,兩者的分別其實不大,但我要提醒一點,如果姊妹們是投資的話,尤其是做掛鈎存款,要問清楚到底她們是以CNY還是CNH作為結算參考。雖然說兩者的分別不大,但有分別就有機會影響最後妳是否要接貨,或者是否只可以保本了(如果是保本的掛鈎存款)!

另外,大家有否留意,早年香港銀行提供的人民幣存款利息,是低過內地銀行呢,結果出現港人跑到內地存人民幣的有趣事情呢。

原因是,早年香港銀行接受了妳的人民幣存款,其實是沒有「出路」的,所謂的「出路」,即是賺錢途徑,準確來說就是貸款,以賺取息差收入,就等於她們收了香港人的港幣存款後再借出去,賺取息差一樣,因為最早期香港銀行只獲批提供人民幣存款和人民幣匯款、兌換及扣帳卡/信用卡等服務。

早年港銀存息低 只因存款欠出路

當時,為了配合香港銀行提供人民幣業務,人民銀行委任了中銀香港作為本港銀行的清算行。

中銀香港首先在人民銀行的深圳支行開立帳戶,讓香港銀行把吸納到的人民幣存入此帳戶內,再以人民銀行向她支付的利率水平付息(本身已經大幅低於內地存款的息率)予香港的銀行;而香港的銀行再基於她們收到的利息再付息予存戶。在拆上拆的情況下,香港存戶能夠收到的利息,自然會低過內地了!

但直至最近兩三年,香港銀行已經可以從事貸款業務,所以,她們才有需要搶存款,也是這個原因,我們在香港存人民幣的利息才可以有點「肉食」呢!

tong_lydia223@yahoo.com.au

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心