恒指上周五跌77點，收報19286點。大市成交縮減至553億元。在反彈過後，恒指或要先行整固，至於是否有力再上則要看中外政策發展。

在中國方面，由於社會融資及新增貸款急增，人行又似透過公開市場操作銳意大力放水，再加上離岸人民幣拆息飈升，顯然中方正努力維持市場穩定。背後估計原因有二，一是要穩住人民幣匯價，以讓企業可將外幣債轉為人民幣債，同時避免外儲跌幅過快；二，為3月初兩會前營造利好市場氣氛，避免市場將焦點由改革帶到救市。事實上，如果公布的改革方案有助提高市場信心，股市自然有支持，怎救市的議題亦不會有人談。增長是化解一切經濟問題的萬靈丹。上證上周五收報2860點，這是去年8月底的低位，或反映該水平有一定阻力。要重展升浪，需強力上破3000點關。

美股謀突破 歐洲市觀望

外圍方面，美股走勢十分關鍵，如能上破16500點雙底頸綫阻力，有機會先17000點阻力，相反如突破失敗，則有機會再試15500點下方支持。油價是現時最為牽動美股的因素，所以令其走勢更加飄忽。

對歐洲市場亦抱觀望，特別是3月議息臨近，德拉吉又表示必要時會採取行動，即使淡友想向歐洲銀行發動攻勢也有顧慮。

綜合宏觀市況分析，若無意外利好或利淡消息，短期可能都只是行上落市，所以港股不少股票期權的引伸波幅都呈現下降。恒指估暫會在18900點至19600點會橫行，亦看中型股能否續上。

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