長江基建 年回報15％

姊妹們，我經常強調，最安全的揀股方法就是選擇一些業務穩定，且擁有強勁現金流的公司。當然，還要公司管治良好，又願意派息，而超人李嘉誠旗下長和系的幾隻核心股票，都符合以上條件，而當中的長江基建（1038，下稱長建），更是過去一年表現最出色的「公用股」！

過去一年，長江基建的股價大約升了兩成半（去年2月底時，長建除息後的股價大約64元，昨日該股收報79.45元），同期恒生指數下跌一成二。就算同樣是公認出色的公用股中華電力（00002），同期股價也只升2％左右；至於同系的電能實業（00006），同期股價更微跌4％。

而近年公認的股王騰訊（00700）過去一年也不過升7％；而曾是散戶至愛的滙豐（00005），過去一年更大幅下跌兩成二，由此可見，長江基建過去一年是何等威水！

時隔八年 再納入恒指成分股

更威水的是，恒指服務公司早前公布季度檢討結果，一如市場預期，長建於闊別近8年後，再獲納入為恒生指數成分股，本月14日生效。

至此，誠哥旗下共有4家公司位列藍籌，包括長和（00001），長實地產（01113），電能實業（00006）和長建，合共佔恒指的權重達8.17％，確實舉足輕重。

有趣的是，1997年7月31日時，長建曾跟華潤創業（即現在的華潤啤酒，0291）齊齊加入恒指成分股，但於2008年5月時，長建與電訊盈科（00008）雙雙被剔出恒指成分股。想不到，事隔大約8年後，這回是長建「踢走」了華潤啤酒（被剔出），再度躋身藍籌股行列。長江基建今年能夠重新納入恒指成分股可謂別具意義，因為今年是長建上市20周年的日子。1996年7月17日，長建在港交所上市，招股價12.65元，時至今日，股價已經升至79.45元。

即是說，過去20年間，長建的股價已升了逾5倍，折合年回報接近10％，如果計及平均每年5％的股息，長建每年為投資者帶來逾一成半的複合回報，絕對是超值的投資。正如我曾說，如果妳是在股價較低的時候買入，單是股息回報，可能每年已經超過一成了！誰說這類看似悶蛋的所謂公用或基建股沒「錢途」？

年年增長 退休之選財息兼收

另外，我曾提過，長建的管理層有一個願景，就是每年都增加派息，過去18年來，每年都做到這一點。而這個賣點更在長建的股東年報中突出：「上市18年來股息連年增長」。因此，我在早前的專欄中，已經建議姊妹們應該把長江基建列入退休收息股的行列！

去年中的時候，超人曾經建議將長建和電能實業合併，可惜，議案最後被股東否決了。如果長建能和電能合併，今年還會派特別股息呢！不過，就算長建未能與電能合併，也無損她在海外爭取基建項目的能力，稍稍遺憾的，就是不能「分享」電能的豐厚現金彈藥而已！長建是在港上市的基建股中，規模最大和最多元化的一家公司，核心業務包括能源基建、交通基建、水處理和廢物處理等等，市場包括香港、中國、英國、澳洲、新西蘭、加拿大和荷蘭等等！

tong_lydia223@yahoo.com.au