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佐丹奴業務持續改善

發佈時間: 2016/03/04

佐丹奴(00709)公布了截至2015年12月底止年度業績,綜合銷售額同比下跌3%至53.81億港元,但按固定匯率計算,則增加1%;可比較門店額增長3%,其中,中國大陸、香港及東南亞之可比較門市銷售額分別增長6%、7%和6%。

集團繼續調整門市組合,並結束虧損的門市,令門市數目從2,452間減至2,371間。關閉虧損門市令盈利增加5,700萬元。集團股東應佔溢利為4.26億元,增長4%。整體毛利率從58%減少0.4個百分點至57.6%,主要由於美元升值導致採購成本增加,削減了東南亞及台灣的利潤率,但下半年度採購及銷售方面改善,令毛利率從57.4%升至57.9%,集團預期今年毛利率將持續改善。

集團從經營業務所得之自由現金流量為6.44億元,同比大增61%,主要由於營運資金、已付所得稅及資本開支減少所致。末期息每股派0.145元,連同中期息每股0.125元,全年共派息每股0.27元,按年增加8%,派息比率達99%,現價股息率約8.5%。建議買入價3.1元,目標3.5元,止蝕位2.9元。

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論