體育用品行業 增長強勁

國策推動體育市場發展，加上體育休閒產品成為內地年輕人潮流指標之一，國際體育品牌紛紛搶灘內地市場，作為大中華區其中一大國際運動品牌的分銷商，寶勝國際（03813）業務定必受惠。

國務院早前公布全民健身計劃通知，目標到2020年，體育消費總規模達到1.5萬億元人民幣，形成新的經濟增長動力源。根據《體育產業發展十三五規劃》，體育產業總規模將超過3萬億元人民幣，體育消費額佔人均居民可支配收入比例將超過2.5％。

民眾消費推動體育行業增長，市場參與者在中國的銷售表現亮眼，例如，Nike上季整體純利雖然下跌2％，但於中國的收入則上升18％，因此國際品牌均各自加快擴張在內地的銷售網絡。

Adidas內地5年增3000間店

寶勝分銷的品牌包括Nike及Adidas，有八成銷售收入均來自這兩個品牌，亦分銷Puma及其他知名的運動品牌，並透過其經營的專櫃或店舖銷售運動產品。截至去年底，公司直營零售店及加盟店分別達4,943間及2,893間。

近年美國的新興運動品牌Under Armour（UA）亦是由寶勝代理。UA早前預計，2018年前於中國的年均銷量增長可達25％；Adidas目標2020年或之前在中國開店3,000間，零售店總數增至1.2萬間，這些發展計劃有望成為寶勝的盈利增長動力。

寶勝國際獲大行唱好

公司6月份的總營收益按年增8％，達1.9億美元，已是連續4個月按年錄得升幅，上半年的累計收益為12.7億美元，按年增6.8％。高盛的報告指，寶勝次季的銷售量長13％，持續跑贏內地主要零售商，在庫存水平及產品組合改善的帶動下，2015至2018年的複合增長達32％，同店銷售增長則達7至8％，重申對其買入評級，目標價2.9元。據彭博綜合券商預測，公司2016至2018財年的淨利增長分別達66.7％、22.8％及17.8％。

本欄將跟進《投資理財周刊》推介具潛力行業及股份的新近情況，以及提供市場分析觀點及相關機遇。