英倘脫歐 對滙豐影響大

姊妺們，如果妳是在早上閱讀《晴報》，妳可能還未知道英國「脫歐」的公投結果，但如果妳是在下午才閱讀《晴報》的話，大抵妳已經知道了這宗影響全球金融市場（政治上也有一定影響）的大事，到底結果如何了！

無論如何，在這一刻，英國的公投結果已經塵埃落定了！在我印象中，今次的英國公投，是近年其中一次事前結果難料的選舉或投票事件，所以，投票前幾天，真的牽動了很多人的神經。

正如我在早前的專欄中指出，就算英國真的脫離歐盟，對香港的實質影響不算太大，最主要的影響可能只是英鎊，這個問題我在上日的專欄中已經跟大家分享了我的看法。

英國佔滙豐收入兩成半

今日我想談談股市，其中最想談的是滙豐（00005）這隻股票！事緣上周末我跟姊妹Alice碰面，原來她近期吸納了不少滙豐。

「滙豐的股價早前受到英國公投的消息困擾，股價反覆下跌至46-47元左右，我實在抵受不了滙豐的高息誘惑，因為在這個水位買，股息率高逾7厘，就算滙豐股價真的因為英國脫歐再跌，我認為都很安全了，因為收幾年息也可以補回損失了，況且，我對滙豐的長遠前景仍然樂觀！」Alice對於滙豐是有一份情意結的，因為她的父母當年買滙豐賺了很多，令她對滙豐也有一段感情。

「如果妳真的有長揸打算，我也不反對。不過，我必須指出，如果英國真的脫歐，對滙豐是有實質影響的，因為滙豐是英國四大銀行之一，英國佔滙豐總資產的三成七左右，而收入也佔兩成半，可見英國市場對滙豐的重要性。而滙豐的管理層已經透露，一旦英國脫離歐盟，不排除會將部分英國的批發業務，遷移部分員工至法國。另外，如果英國經濟衰退，也必定會影響當地的客戶，從而拖累集團的盈利。還有的是，一旦脫歐，英國與歐盟的貿易會大減，如果歐盟對英國實施懲罰性關稅，也會加大滙豐的壞帳問題。萬一滙豐的盈利倒退，她未必可以維持現在相對的高息呢！」聽到我這樣說，Alice有點擔心了。

「妳的分析也有道理，難道我應該趁滙豐這幾日反彈沽貨？」

「我不敢替妳作決定，總之，英國是否脫歐，對滙豐其實是有實質影響的，不能掉以輕心，只不過，自從英國那位支持留歐的國會議員遇害後，留歐派的支持率回升，才令到英國的脫歐風險稍為降低，而投資市場的反應最快，滙豐的股價才急促反彈！」

「妳說得對，早前滙豐和渣打（02888）的股價特別弱，應該是反映當時英國脫歐的風險增加？」

派息能力始終受盈利影響

「對呀，這兩隻股票可說是港股中，英國色彩最濃厚的，假如英國真的脫離歐盟，對這兩隻股票的影響也較大，所以，股價也反映了這一點！」

「唉，我應該如何是好呢？我實在買了不少滙豐呢？」

「客觀來說，我也會建議妳趁滙豐反彈減持的，無謂置自己於太高風險的投資之中。當然，最後應該如何決定，仍然要看妳自己的風險承受能力！」Alice後來告訴我，她在上周一減持了三分二的滙豐持股。

姊妹們，我知道，很多投資者都是因為滙豐這一兩年增加派息而吸納，作為長綫收息的，但我必須指出一點，任何公司都一樣，萬一盈利倒退，甚至虧損，便會影響它的派息能力。所以，不要盲目地看過去該公司的派息或息率，最主要還是看未來的派息能力呀！

tong_lydia223@yahoo.com.au