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理文造紙盈利前景佳

發佈時間: 2016/06/10

理文造紙(02314)獲美林美林唱好,該看好公司盈利能力,理文周三逆市大升6.8%,收報5.47元。

美銀美林參觀公司廠房後,對集團及行業看法更正面,該行上調理文造紙未來三年盈測8%至12%,目標價調高9%至6元及重申「買入」評級,以反映公司盈利能力勝預期。

報告指,基於國內原材料舊瓦楞紙箱供應增多,加上隨着規模較細同業被淘汰後,定價能力改善,料理文造紙成本將於低水平徘徊。此外,今年初至今,市場供需較預期平衡,價格亦較預期理想。

集團越南廠房將於7至8月正式投產,售價較內地生產的紙張高15%,主要因為現時越南欠缺當地生產的包裝紙,越南廠房的產品競爭力大,料每噸盈利較內地為高,未來亦不排除在越南生產衞生紙。

越南廠房的產品競爭力大

越南已加入跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議(TPP),將吸引更多企業來越南開展業務,料有助帶動包裝紙需求。

公司新推出衞生紙產品銷情較為理想,現時衞生紙產能為13萬噸,計劃未來半年增加近1.5倍至32萬噸,估計未來12個月將增至超過50萬噸產能。

策略上,理文造紙可於5.3元買入,上望6元,跌破5.3元止蝕。

撰文: 徐有道
欄名: 趁早投資