領展不愧最威水房託！

姊妹們，經歷了去年4月的港股大時代之後，整體港股的表現可以用四個字來形容，那就是「乏善足陳」，而且，更重要的是，成交額竟然大幅收縮，一點大時代的味道都沒有了，而恒生指數則比去年的高位相差三成多！不過，儘管如此，個別股份的表現卻仍然不俗，部分更創下52周新高，甚至歷史新高。

前者的代表股份是中電（00002）和領展（0823，前稱領匯），後者的代表股份股則是港鐵（00066）和騰訊（00700）。該4隻股份都是我喜歡，而且曾經向姊妹們推介的。

昨日假期，我約了姊妹Candy食早餐，大家的話題很快談到股票，她是保守的投資者，所以喜歡買一些業務穩定，而且有股息派的股票，但原來她一直沒有買過領展。

我知道，有些姊妹是抱着一種「鋤強扶弱」的心態對待投資的，因此，有些會認為領展是有欺負小商戶之嫌（翻新商場後大幅加租，變相趕走小商戶，讓大型連鎖商戶進駐），所以，便以不買領展的股票來作無聲抗議。

「Candy，妳為甚麼不買領展，某程度上，領展這類股票應該很適合妳呀！難道妳也是站在小商戶的立場，不買領展以作無聲抗議？」我探聽Candy的心態。

「噢，不是的，只不過我很少主動研究股票，又適逢沒有朋友向我推介，所以我一直沒有買過領展！」

業務穩陣會固定派息

「哦，原來是這樣！當然，如果妳有其他股票可以買，也不一定要買領展的。」

「我現在的主要持股都是一些穩陣收息股，例如中電（00002）、電能實業（00006）和港鐵（00066）等等，她們的表現都不錯！」

「對呀！但妳要留意的是，這些股票跟領展始終有一些分別。」

「是嗎？」

「是呀！因為，準確來說，領展不算是股票，是所謂的房地產投資信託基金（下稱房託），英文叫Real Estate Investment Trust Fund（REITs）。房託跟股票的最大分別是，根據《房地產基金守則》，基金管理人必須將除稅後淨收入的九成分派予基金單位持有人。Candy，妳買任何一隻高息股，都有一個風險，就是該股票不派息。記住，上市公司是否派息，很大程度是取決於公司董事會的決定。」

「但一家公司如果賺開錢，過去也固定派息，相信很少會突然不派息吧，因為這是股東的合理期望呀！」Candy半開玩笑地說。

上市至今已累升四倍

「不錯，但如果管理層認為，今年要預留更多資金發展新項目，則絕對有可能減少派息，這就會影響妳的股息收入，但房託就少了這一重風險。」我向Candy解釋房託和一般高息股的最大分別。

「那麼，妳的意思是，領展是值得投資的房託！？」

「是的！只要妳不是對領展有『情意結』，妳是可以考慮她的，因為她可說是最威水的房託了！」

「真的嗎？」

「是的，領展上市11年來，股價升了近4倍，還未計每年大約4-5％的股息呢！」（待續）

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