恒基地產主席李兆基今年3月在業績發布會上曾表示看淡樓市前景，指樓價已從高峰跌15％，預計未來2-3個月再跌5％，明年底前將累跌30％，屆時辣招將放鬆，「跌到佢（政府）驚就會減。」
李兆基特別舉例指出，如一個新盤的建築成本每呎5,000元，地價又佔5,000元，由於建築費不會下跌，故樓價跌30％，地價便要跌60％。政府不會想見到地價再跌，所以「跌3成差不多。」對於政府何時「減辣」？李兆基說：「我們不用理，辣招會自然減，不用催，跌得犀利就會減，賣地無錢收政府都唔掂，所以跌到佢驚就會減，跌得多自然減。」
投地啟示 地價下跌已超樓價
李兆基的地價回落評估可以這樣理解：一幅地地價每平方呎5,000元、建築成本每平方呎又是5,000元，新盤呎價是10,000元，當整體樓價下跌30％，新盤呎價跌至7,000元，由於建築費難以削減，維持在每平方呎5,000元的水平，發展商只能從地價上打主意，壓低地價以減省成本，地價要由每平方呎5,000元，壓至每呎2,000元，加上建築費，才能達到7,000元一呎的市價水平。
當地價由5,000元壓低至2,000元一呎，代表樓價跌30％、而地價要跌60％。這就是李兆基當時的理論或預測。姑勿論建築費是否減無可減、但李兆基預測地價跌多過樓價的情況，開始出現了。
地政總署早前公開招標出售賣地計劃內一幅位於大埔白石角創新路的住宅用地，於上周截標。地皮為大埔市地段第227號，佔地約308,765平方呎，指定作私人住宅用途。樓面面積須介乎666,932至1,111,555平方呎。
地皮上星期共接獲13份標書，最終昨日以40.24億元，由億京投得，樓面呎價3,620元，價錢屬預期之內，受市場氣氛及較早前賣地結果影響，一眾入標發展商出價相當保守。市場的分析多以同一發展商投得的地皮價作比較。亦即億京於2014年11月成功投得鄰近之科進路臨海地皮，該臨海地皮當時以樓面呎價3,552元批出，與是次投得之價錢相若，兩幅地皮可聯合發展，產生協同效應。
發展商出價保守 價格料再挫
不過不少分析評論沒有提及的是去年9月，嘉華國際亦獨資以30億元投得另一幅大埔白石角住宅地，當時樓面呎價4,567元。
這些數據可以看到兩個方面解讀：
‧差餉物業估價署數據，樓價自去年9月高位回落至今年3月最新數據，大概回落11.7％。若把億京與嘉華地皮的樓面呎價比較，地價回落幅度約有20.7％。出現李兆基指出的地價跌得多過樓價的情況。
‧今年3月的樓價指數，大約跌至2014年10月左右的水平，億京投地價剛好接近其2014年11月投得另一地皮價格，反映相當貼近樓市變化出價，沒勇進搶地，大約跟隨樓市跌幅投地。不過，若換另一個角度，其他落標的發展商，便全數以低於樓市回落的幅度出價投地，反映發展商出價相當保守的趨勢，同樣指向地價進一步回落的可能發展。