恒指仍未可樂觀

近日港美股市均見上升，是反彈還是跌完？按謝榮輝兄波浪論和周期分析，有機會未跌完。

恒指跌至0.618回吐位。日綫圖上，恒指已確切跌穿了平均38日循環低位周期的起點20045，表示現循環於6月初到底之前，恒指會傾向反覆下跌。雖然如此，但經過10個交易日反覆下跌之後，恒指最低跌至19594，與一個支持/目標區已極接近，當中包括18278至21654升幅的0.618倍回吐位19568及上升平行通道的量度下跌目標19550。

除此之外，「日心」水星今日進入射手座，有機會促使恒指在今日或下周一見底反彈。因此，由21654開始的第一組跌浪有條件在現水平附近見底反彈。

眾多訊號及周期皆向淡

之所以說見底反彈，而不是見底回升，是因為眾多的訊號及周期皆向淡，跌勢難以就此作罷。以技術指標訊號為例，MACD與訊號綫同步在負數區域向下，跌勢相當明顯。此外，14天RSI現時只是跌至31，尚未進入0至30的超賣區域，遑論呈現底背馳。由此顯示，即使短期內出現反彈，之後仍有機會再跌穿19500點的水平，直至底背馳呈現為止。周綫圖上，平均26星期循環高位周期甫見頂，恒指便一瀉如注，中綫利淡周期的破壞力，實不容小覷。此外，連續兩星期，恒指都以陰燭低收於20星期保力加通道中軸綫之下，表示後市有機會反覆考驗下限綫支持，現時大約在18400水平但會逐步上移。有見及平均41星期循環低位周期會在7月中前後形成，所以恒指在未來接近兩個月內，應該會繼續反覆向下。

不過，要留意的是，18,278是季綫圖上的「錘頭」底部，除非大市正處於大熊市，否則不預期恒指現階段會下破該底部。

國指應仍有下跌餘地

國指方面，日綫圖上，國指平均66日循環高位果然淪為一個不顯眼的反彈浪頂（5月11日反彈至最高8537即再跌）。更甚者，國指跌穿了平均38日循環低位8529之後，上述的反彈剛好受制於這個周期底部，在在反映國指處於弱勢周期，在6月初之前都難望扭轉現時的弱勢。難道國指真的會在「五窮月」由頭跌到尾？

事實上，從兩方面看，國指應有下跌餘地：首先，從周綫圖看，國指繼上周以大陰燭確切跌穿20星期平均綫低收之後，本周的反彈亦受制於其後抽阻力，最終以另一支陰燭低收，後市應會考驗7198至9364升幅的0.618倍回吐位8,210，以至0.764倍回吐位7938，後者碰巧與20季保力加通道下限綫支持7970接近，支持力應該不俗。其次，14天RSI既未抵超賣區，也沒有底背馳，見底條件欠奉。

至於道指，日綫圖上道指在4月29日的17651形成平均34日循環低位，雖在5月6日曾低見17580，但至今的收市價都保持其上，利好周期仍有機會支持道指向上發展。

道指MACD維持沽售

事實上，道指暫時仍保持在次一級第四浪的範圍17484至17808內，所以短期內以（v）浪上升的可能性仍在。假設17580是（iv）浪的浪底，現時的（v）浪可望邁向與（i）浪長度相同的目標18741。然而，17484至17580是現階段的關鍵支持區，其中的17484是剛形成的平均34星期循環低位，而17580則與多個重要支持極接近，包括20天保力加通道下限綫、50天平均綫及一個「頭肩頂」形態的頸綫。一旦道指跌穿17580底部低收，不但會爆發短期單邊跌市，更有機會邁向「頭肩頂」的量度下跌目標16970.MACD維持沽售訊號，對淡友有利。