受惠十三五 低吸國藥

2016/04/21

國藥控股(01099)績佳,加上醫藥「十三五」規劃有望本月發布,不妨趁最近大市調整,候低吸納。

國藥早前公布截至2015年止年度營業收入2,270.69億元(人民幣,下同),按年增13.5%;毛利186.18億元,上升14%。錄純利37.61億元,增30.8%,每股盈利1.36元。末期息0.41元。醫藥分銷盈利貢獻大增47%,公司重組完成,可望受惠業務整合,零售也將有增長。

國藥擁有龐大的零售藥店網絡,截至去年底,門店覆蓋全國18個省市,擁有3,080家零售藥店,規模繼續跑贏同業。同時,旗下分銷網絡已覆蓋至中國31個省、直轄市及自治區。此外,集團利用互聯網技術與產品,打造內地最大垂直電商服務平台,提供「互聯網+醫藥」服務。

工銀國際指,國藥擁有龐大的零售藥店網絡,去年醫藥零售業務收入同比增加48%至87億元。而去年第四季應收帳款收回情況改善,加上集團強大的發債能力,有效降低財務費用6.65%至19.87億元,並預期應收帳款收回情況將進一步改善,目標價予39.2港元。另外,大行包括瑞信、摩根士丹利、海通國際等均分別予目標價39、40及39.1元。

策略上,國藥32.5元買入,上望39元,跌破30元止蝕。

撰文: 徐有道
欄名: 趁早投資

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