聯儲局不是獨立機構

2016/01/08

2015年2月20日我發表《聯儲局窮途末路》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102ve4c.html,當時我指出:「聯儲局是一個奇怪的機構,具有三重身份:

第一,由於股東是會員銀行(member banks),因此是私人機構。股東投入的資金每年享有6%的股息。

第二,盈虧由聯邦政府負責,因此,是政府機構。

第三,聯儲局持有資產44,968億美元,是資產淨值572億美元的78.6倍,見附圖。聯儲局過度投機(overtrade)的程度,最勇進的對冲基金也甘拜下風。因此,聯儲局實際上是極端勇進的對冲基金。」

歸根究柢,聯儲局從來不是獨立機構。2009年至2014年,聯儲局上繳給美國財政部的盈餘合共4670億美元。詳見http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102vy37.html。聯儲局實際上是巨型印鈔機,也是懂得下金蛋的母雞。

2015年12月28日,聯儲局將盈餘193億美元上繳給財政部。2015年12月30日聯儲局的資產總值減至395億美元;持有的總資產44,866億美元是資產淨值的114倍,似乎極為勇進。

從另一個角度分析,倘若聯儲局將2009年至今上繳給財政部的盈餘撥回,其資產淨值實際上是5,258億美元。聯儲局持有總資產只是資產淨值的8.5倍,比較安全。

總結:聯儲局歷年來賺取的利潤悉數上繳給美國財政部,將來出現虧損,自然也由財政部負責。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。

撰文: 許沂光 波浪理論大師、殿堂級圖表派分析專家
欄名: 投機智慧

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