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A股大翻身?

發佈時間: 2016/08/17

昨文謂,言有未盡,今天續。這個今天續,實是前日續,因為文是周一晚便成,資料已齊也。

A股大翻身,有兩個含義,是上升之勢會反轉,時間在8月23日左右,講得這般斬釘截鐵,當然不是我,是位叫郭亮的分析者,文見於8月15日,於《金融界》股票網站。

從波浪理論來看,大盤自2638其至今是在運行一個大型的三浪反彈結構,內部結構為335(如上圖)。現在大盤已經在運行最後的B-c5浪。而從大的周期來看,這可以看作自3684點起的一個旗形整理。由於3684至2638的千點殺跌太過劇烈,因此大盤或在隨後展開了一次修復,但由於市場整體比較疲弱,因此只能是以這種反覆震盪,以時間換空間的形式來完成。但現在看,這個修復的過程很可能快要完成了。

行情走到這裏其實已經愈發明朗了,雖然看似強勢,但這就是最後的一波的反彈而已,是主力的自救行情,就是拉高出貨!主力要的就是這種「強勢突破」的效果,因為只有這樣才能充分挑逗人們的神經,另人們充滿遐想,積極樂觀。而只有這樣,主力才能夠順利完成出貨,瞞天過海、暗度陳倉!

三原因帶動大市上漲

不過波浪理論是可以有盲點,就是政府政策,或經濟政策有突變,而這些突變,是要在之後才可以再體現於波浪理論之中:新的數浪式。

西南證券分析師朱斌表示,當前大盤上漲的主要原因有三點:第一,國內外宏觀寬鬆環境依然在繼續,美聯儲11月份前加息概率很小、歐日等經濟維持寬鬆是大概率、國內年底前通脹無憂,貨幣政策平穩繼續壓力不大;第二,國內改革在持續推進當中,供給側改革不斷進行,相關行業基本面不斷改善;第三,雖然經濟增速下行,企業盈利卻在不斷改善當中,主板中報業績有反轉迹象,業績對市場構成強支撑。對於地產股、金融股的上漲,朱斌表示,在全球資產荒大背景下,銀行、非銀金融、地產等都是可以供大資金長綫配置的板塊,因此遲早獲得市場青睞。

昨文指出,前日銀行金融板塊是近日資金大幅流入之地,何故,這是另個大翻身。

瑞銀分析師Jason Bedford表示:「與市場觀感不同的是,銀行業的注資和救助已經開始了。最有意思的是,這是我們十年來第一次注意到正式實施資產重組計劃以及對個別—和大型—機構的注資和救助。」

關鍵看中國債務情況

2013年至2015年,中資銀行處置人民幣1.65萬億至1.8萬億元不良貸款,籌集人民幣6,200億元新資金。過去5年,中國商業貸款規模增長一倍,達到人民幣174萬億元。

研究表明各地銀行業重組進程差異非常大,一些地區籌資和沖銷壞帳的速度比其他地區快得多,並且上市和未上市銀行之間存在令人意外的差異。內蒙古、黑龍江、山西和遼寧等經濟受衝擊嚴重地區的銀行,重組進展比南部和沿海地區的同行緩慢很多。

同時,未上市銀行在這兩年裏籌集了超過2,200億人民幣—遠遠超過瑞銀估算的上市銀行所募集的380億元。

誠然,當前救助和融資的規模不足以補充中資銀行的資本和清理不良貸款。瑞銀估計,有至多人民幣4.5萬億元不良貸款需要處置,銀行需再籌集人民幣2萬億元,才能使資產質量恢復到可控水平。

不過,這一研究結果至少顯示出良好的開端。

筆者不知這個中國債彈,是否會成功被解拆,但似乎前日的銀行/金融板塊有大量資金流入,是春江鴨還是敢死隊?在今年8月23日後,會有揭曉,看A股是翻上還是翻下。

撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 政•經•頑石不低頭