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驚「加息」

發佈時間: 2016/08/25

恒指昨日出現調整,思源在facebook寫到,「承昨日指,恒指快要考驗上升軌,暫時跌穿了,收市時會否又拗腰?明日表現很關鍵。另外,金價波幅開始收窄,明顯等爆邊格局,但是爆上或爆落則要睇周五Jackson Hole年會對加息有何啟示。」在出貼文時,恒指跌緊兩百多點,但到收市跌幅又再顯著收窄,最終只跌178點,收報22820點。

恒指現貨在交易時段最低曾見22702點,險守住22700點關口。

大市下跌市場主因是人行進行了14天期的500億元逆回購。逆回購本屬向市場放水,但14天期的多數只在資金短缺時如春節期間推出。14天期的解讀有兩種,一、市場欠缺流動性,所以央行要放出短錢應急;二、央行其實意在對債市作出調控,14天期逆回購在於增加資金成本。在市場猜測央行意圖時,國債期貨顯著下跌,7天期回購利率亦大漲。

個別分析指這為變相「加息」,與市場原先預期的放水有很大差別。在市場憂慮釋懷或央行親自解話前,特別是今日要望實上海同業拆息變化。然而,不論是上述的解讀一或二是正確,兩者都傾向負面,而且流動性趨緊屬實,流動性跌幾時也是股市致命傷。

思源想指出,樓市引伸出房貸高企現象,問題不是樓市,而是整個金融貸款制度出現崎形,只有磚頭才可借錢。

除了內地鬧錢荒,美國12家地區聯儲銀行中,有8家上月尋求將貼現率由1%上調至1.25%,較之前多了兩家。美加息否?要看本周五聯儲局主席耶倫點講。

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撰文: 康思源 財經傳媒人、擁有特許金融分析師(CFA)及認可財務策劃師(CFP)資格
欄名: 財智Money-Club