暴雨影響生活 建海綿城市抗洪災

內地暴雨成災，無論是南部或是北部，今年以來都曾出現大範圍暴雨，結果多個城市出現嚴重水浸，內地提倡建設海綿城市希望解決這問題，料可帶動相關建設企業的業績。

內地今年必須完成開工建設地下管廊2,000公里以上的目標，若按每公里造價最高1.3億元人民幣計算，將可帶來直接投資2,600億元人民幣，較2015年大增接近3倍。

此外，中央早前定下目標，擁先進排水系統的海綿城巿覆蓋率於2020年達至20％、2030年更將升至80％。中國聯塑（02128）作為國內領先的塑料管道及管件生產商，料可受惠。

公私合營成發展主力

值得留意，海綿城市由於投資規模較大的關係，需要大量資金支持，所以內地會以PPP（即公私合作模式）發展為主。

中國聯塑今年6月30止中期業績，得益於成本下降，毛利率上升2.7個百分點至29.8％，盈利達9.12億元人民幣，按年增13.2％。旗下的塑料管道及管件業務的收入，上半年佔總收入的90.2％，當中約78％是供水及排水的管道。集團管道及管件亦應用於電力供應及通訊、燃氣輸送、農用、地暖和消防等領域。

走勢上，公司股價自7月初見底回升，至今徘徊高位。彭博綜合預測集團今明年每股盈利增長為18.1％及11.7％，優於去年的4.3％增長，反映在中央大力推動海綿城市計劃下，將有利集團盈利穩步擴張。估值方面，聯塑2016及2017預期PE分別為7.5倍和6.7倍，估值水平吸引。

本欄會跟進《投資理財周刊》推介具潛力行業的新近情況，以及提供市場分析觀點及相關機遇。