中國建築定單穩增

內地經濟下行壓力大，故大力推動基建，並採PPP項目形式進行，受惠股中建築（03311）去季新簽合約料維持強勁增長，首11個月累計金額按年升17％至695.6億元，並已完成全年目標的99.4％，今年要超標完成難度不大。

評級機構惠譽最近提升中建築的長期企業信貸評級和高級無擔保評級，由「BBB」升至「BBB+」，展望為「穩定」。惠譽指出，提升中建築評級主原因是公司對母企中建築股份有戰略重要性。公司亦與母企業務非常密切；及能夠在不景氣的市場環境下，保持穩定的新簽合約額及營業額增長。

截至11月，集團在手總合約額約為2,100億元，按年升28％，其中未完合約額約1,325億元。

高盛預期，公司未來三年每股盈利年複合增長率達22％，較內地同業為高，而過往BOT項目由PPP項目取代，預期有助改善現金流及資產負債表，目前估值吸引，目標價16.5元。

中建築昨收12.02元，建議12元吸納，目標價14元，止蝕價11.6元。