根據中國國家統計局資料顯示，2013年64歲的人口佔比達9.7％。據預測，到2020年，中國65歲以上人口將達1.64億，佔總人口16.1％。

筆者認為，中央已扭轉過往限制生育的態度，鼓勵夫婦生育，料老人及嬰兒衞生用品的需求將持續增加，恒安國際（01044）食正國策之餘，公司考慮以實物分派方式分拆佔零食產品業務上市，前景值得憧憬。

恒安是內地最大的生活用紙和婦女幼兒衞生用品製造商，生產與銷售100多個規格、品種的婦女衞生巾、嬰兒紙尿褲和成人紙尿褲，及紙品系列，其中毛利率達47.3％的嬰兒以及成人紙尿褲，受惠於未來老人及嬰兒數目上升，有望成為公司新的增長點。

另外，人民生活質素不斷提高，有望持續推動中國衞生巾市場的發展。雖然內地經濟呈放緩趨勢，但經濟周期對消耗性必需品的影響相對較少，相信集團收入可保持穩定的增長。

恒安昨收報65.6元，建議65元買入，目標價70元，61.7元止蝕。