敏華頻回購 小注博破頂

內地出口續差或致人民幣貶值預期會重來，受惠股份方面，出口股敏華控股（01999）從上月底至今均有回購，除了彰顯管理層信心外，預計短期內破頂機會漸增，不妨候低小注買入。

敏華擁有「芝華仕」品牌，是唯一中國品牌打入美國梳化市場前列。敏華68％銷售為出口，人民幣下跌對敏華有利，另外，內需方面，亦可受惠政策支持樓市清理庫存，其他如二孩政策亦刺激換樓意慾，變相提升梳化需求。敏華控股截至去年九月底的中期業績顯示，期內銷售收入36.8億元，按年升15.1％，純利升一成至6.1億元，整體毛利率上升1.1個百分點至37％。美國及中國市場營收持續回暖，帶動營收增速維持在雙位數的水平。

敏華控股指，集團今年首兩個月內需及出口增長持續理想，工廠能產使用率逾100％。大和指，敏華在過去五年，持續提高其於功能梳化市場的佔有率，首次給予其「買入」評級，目標價10.3元。

策略上，敏華9元買入，上望10.3元，跌破8.5元止蝕。