聯儲局翻雲覆雨

2016/04/06

1987年10月股災之後,時任聯儲局主席格蘭斯班瘋狂印鈔,其後兩任主席伯南克及耶倫蕭規曹隨,合力炮製了美股狂升的虛假現象。

格蘭斯班在1987年8月11日就任美國聯儲局第13任主席。其後聯儲局的政策出現了天翻地覆的變化。聯儲局持有的資產由1987年的2,000億美元狂升至2016年3月23日的44,929億美元,升幅21.5倍,見附圖一。

聯儲局不可能長期持有巨額債券,歷史上從來沒有一間央行嘗試及成功地減持幾萬億美元的債券,聯儲局最後減持債券的時候,恐怕是一場大災難。2007年8月開始的17個月內,聯儲局減持資產3,000億美元,美股的反應,見附圖二。

總結:2007年聯儲局持有的資產由8,000億美元減至5,000億美元已觸發全球金融海嘯。現時聯儲局持有資產44,929億美元,到了需要減持的時候,後果不堪設想。

聯儲局持有資產每周增減的數額,每周五我都在我的博客報道,敬請垂注。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。

撰文: 許沂光 波浪理論大師、殿堂級圖表派分析專家
欄名: 投機智慧

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