新簽千七億合同 中鐵建業務穩增

中國鐵建（01186）公布今年第一季新簽合同額同比增加16.39％，可繼續憧憬中央加大鐵路基建投資以穩增長。

公司首季新簽合同額合計1,792.33億元人民幣，同比增16.39％。其中新增工程承包為1,480.73億元人民幣，按年上升15.45％，房地產板塊新簽約金額73.18億元人民幣，同比增125.48％。

大和指，中鐵建去年純利按年增長8％，經常淨溢利升9％，純利增長主要由於毛利率擴闊0.6個百分點，及營業額增長1％。該行估計，今年純利增長主要由地鐵建設業務推動，及毛利率改善帶動。

該行表示，管理層將會審慎競投公私營合作項目，只會競投項目條件包括最低內部投資回報率達8％，付款期少於15年，收費道路的營運權益需多過25年，又會考慮地方政府的財政能力，以確保項目能夠付款。該行認為，配合集團增加海外項目業務，料2016至18年的毛利率將會持續提升，維持中鐵建「買入」評級。

策略上，中鐵建可於9.5元買入，上望11元，跌穿9元止蝕。