加息步伐減速 亞太市場受惠

康：內地股市假期後，總算開出紅盤，不過人民幣中間價卻跌至2010年以來的最低水平。

陸：上周在英鎊急跌，令美元兌主要貨幣持續上升下，人民幣跟隨出現調整，亦屬正常，又不需要太過大驚小怪，重點反而是人民幣下跌無損A股的表現，而且成交顯著增加，代表A股投資者並沒有如年初般，因為人民幣下跌，而對A股出現戒心，是一個好的訊號。

康：的確，現在美元持續向上，反而令投資者相信聯儲局不會在短期內加快加息的步伐，而上周五公布的就業數據令市場失望，亦令投資者相信聯儲局最快要到12月才會作出加息的決定，而且亦可能只是為了「面子」而加息，這對亞太區市場而言，絕對是一個好利好的因素。

陸：在私下的交談中，你擔心明年第一季後，亞太區市場會出現危機，不過現在英國脫歐等問題令美元過強，應該會影響聯儲局的加息步伐，既然如此，你對亞太區的憂慮是否繼續？

康：無論聯儲局因為任何因素而維持現時一年一次的加息步伐，那麼亞太區市場的壓力將會有限，所以明年區內的危機，或會延遲出現，可是一旦歐洲市場穩定下來，那麼美元必定會回軟，屆時聯儲局必定會加快加息步伐，故此明年的發生危機的機會仍然存在，只是可能在第三或第四季才出現。

陸：的確，英國脫歐的問題大家已有了心理準備，在3月份或之前英國啟動脫歐程序後3至6個月，如果歐洲沒有任何動盪的情況，相信聯儲局真的會加快加息的速度，屆時真的要小心區內資金流出的可能性。（本欄逢周二、四刊登）

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