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「舒適」有價

發佈時間: 2017/01/03

2017年伊始先祝各位事事如意。談新年願望,當然希望今年錢包多點進帳,有餘錢便求點小「舒適」。

「舒適」有價,或許有感而發,近期留意到與家居相關的敏華控股(01999)。面對充滿變數的2017年,敏華主席黃敏利亦預期原材料價格會隨環球經濟繼續波動,但不會大幅上升,並估計毛利率能維持高位,甚或有小幅改善。公司九月底止中期收入同比下跌2.50%至35.93億,但純利增長43.9%至8.84億,毛利率同比增長5.7個百分點至42.70%。

其中,佔敏華逾八成收入的批發業務按年跌5.3%至29.8億,主要受累北美及歐洲業務,期內,兩地收入下跌均超過16%至17.19億及3.45億。惟中國區業務錄得大幅增長,同比增42.1%至9.16億,批發和零售業務銷量分別增長42%和14%,平均單店銷售增長均大於15%,工銀國際預期17年仍可保持高增長。公司冀中國市場收入佔比5年內升至五成。

人民幣貶值利好敏華出口

出口業務方面,美國為敏華目前最重要的海外市場,公司表示在總體不影響利潤率水平的情況下,8月份以來對一些價格敏感的產品已適當下調銷價,有望對下半年收入產生積極影響。

瑞銀指人民幣貶值的趨勢亦有利於敏華的出口業務。內地1至11月累計商品房銷售面積同比增長24.3%,亦會利好下半年的梳化銷售。

綜合創富同盟成員意見後,《香港經濟日報》投資版主編李國慶給予敏華3分的評級(5分滿分)。同盟認為,可於5.1元水平買入,目標價先看5.7元,4.6元止蝕。(本欄逢周二、三、四刊登)

撰文: 90後投資人
欄名: 90後創富同盟