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核「芯」之選

發佈時間: 2017/01/19

90後的生活最離不開的就是手機,其核心當屬芯片,而芯片的一切是建立在晶圓的基礎之上。中芯國際(00981)是全球第五大半導體晶圓代工,公司預計去年第四季度收入將增加5%至7%,年度增長將超過28%。2016年第三季度中芯收入及純利皆錄得36%以上的按年增長至7.75億美元及1.14億美元,創近年新高。

未來的產能擴張將繼續為中芯收入增長提供動力,第三季度月產能為39.1萬片,產能利用率97.2%。

大行預計2016年第四季度將會增加8,500片以上的月產能。而中芯未來將會繼續提升北京合營工廠的產能,深圳、天津、上海工廠也將陸續投入建設。其中,深圳工廠的月產能將由3.1萬提高至5萬片,部分將於2017年底投產;上海工廠預計2018年初正式量產,初期月產能可達7萬片晶圓。

中芯2016年第三季資本開支為6.79億美元,較上一季降低14%,交銀預期2017年資本開支未來將維持穩定或有下降,隨着銷售額的增加和資本支出平穩或下降,有助於盈利增長。

摩根大通調查則指中芯近期新增一名客戶—A股上市的指紋識別晶片生產商滙頂科技,其產品在國產手機中應用率排名第二,僅次於中芯的另一大客戶FPC。

而近期中芯招攬台積電前營運長蔣尚義為獨立董事,業界又傳出曾投奔南韓三星的台積電前資深研發處長梁孟松亦將加入中芯,贏得市場憧憬。彭博綜合券商預測,2016及2017年的每股盈利增長為39%及13%,對應PE約16.7及14.6倍。

綜合創富同盟成員意見後,《香港經濟日報》投資版主編李國慶給予中芯國際3.5分的評級(5分滿分)。同盟認為,可於現價買入,目標價13元,10元止蝕。該股昨收10.88元。

(本欄逢周二、三、四刊登)

撰文: 90後投資人
欄名: 90後創富同盟