A股有大升潛力

康：港股升至接近23000點的水平，結果是一個「悶」字。

陸：MSCI昨日收市後有所變更，但沒有任何的刺激作用，大市成交只是增加至888億，但指數波幅不大，始終今次轉變並不明顯。

康：但我仍覺得在未來6個月，A股與香港中資股，會有一波很大的升勢，這不是單純的「深港通」因素，而是市場對中國經濟有所憧憬帶來的效應。

陸：為何有這樣的想法？

康：首先，現在投資A股對外資而言是一個不錯的機會，除了多了「深港通」的渠道，減少套現面對的風險外，還有就是人民幣持續下跌，變相令A股有一個折扣，同時亦令經濟數據好轉，所以外資重新看好A股並不奇怪；同時，外資的支持當然並非A股可大升的主因，內地兩融餘額近日升至接近1萬億人民幣的水平，雖然與去年超過2萬億的高峰仍有距離，但這代表內地資金開始重新留意A股。

內地限制房地產炒作 資金重回股市

陸：這或者與內地房地產再炒作的空間有限，資金由樓市轉投估值較低的股市有關，如果再加上外資參與，A股當然可看高一綫。招股中的中信建投證券（06066）可望受惠。

康：中信建投證券與現在已在港上市的證券股，有點不同，集團的主力似乎在基金及資產管理業務上。

陸：沒錯，中信建投證券代銷公募基金產品數量達2,341個，行業排名居首；而截至2016年6月30日，中信建投證券財富管理客戶數約530萬，過去6個月新增客戶數約55萬。期內，資產管理規模提升至人民幣7,373億元，其產管理業務的資產管理規模行業排名第三。故此，基金管理是其強項。截至2015年集團融資融券業務餘額達354億元人民幣，收入增至47億元人民幣。截至2016年6月30日，融資融券和股票質押式回購業務餘額總和為477億元人民幣；完成退出的投資項目為4個，平均投資收益率達346％。所以你剛提到的兩融餘額回升，其實對中信建投證券十分有利。現在招股，絕對值得留意。

（本欄逢周二、四刊登）

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