HIBOR按息 先嘗加息

姊妹們，「息魔」終於殺到埋身，上周美國聯儲局在今年最後一次議息會議中，一如預期加息四分一厘。去年這個時間，聯儲局也曾經加息四分一厘，正式結束歷時8年的超低息周期。

本來預計，今年聯儲局會按部就班地加息，全年有機會加息四分三厘，但因為今年環球政治和金融市場動盪不安，結果，到最後只能在上星期加息一次。

那麼，明年又是否會像今年一樣，最終也是大幅放慢加息步伐？現在看來，這個機會應該會比今年低。事緣美國剛選出的新總統特朗普，看來會採取積極且擴張性的財政政策，目的是要重振美國經濟。如是的話，美國明年應該不止加息一次了。

事實上，自從特朗普當選美國總統後，市場利息已經率先反映，美國的10年和30年長債在短短一個多月內，已經從低位回升近一厘（上周五美國的10年長債孳息報2.59％，30年長債孳息報3.17％）！

港元美元掛鈎 大方向需要跟隨

雖然美國兩年來已經加息兩次，幅度合共半厘，但由於本港市場的銀根尚算充裕，因此，去年加息後，本港銀行沒有跟隨，而上周美國加息後，本港銀行也沒有跟隨。

不過，正如我在本文所說，港元是美元是掛鈎的，港元的利息不可以完全獨立於美元，即是說，港息在大方向來說，是必須跟着美息走的。只不過，當上次減息周期最後兩次時，港息也減至很低水平，故沒有跟隨美息減，因此，這美國加息，我們也有空間暫延加息。

姊妹們，但如果妳是用HIBOR來供按揭的話，我相信，妳也會像我一樣，率先嘗到加息的滋味了！

首先，我要先申報一下利益，我自己是採用HIBOR計的按揭貸款。過去幾年，我的按揭利息都不足1厘，因為我的借貸條款是一個月HIBOR加0.7％，而過去好幾年，一個月的HIBOR都不過0.1-0.2厘之間，兩者加起來，利息便不足一厘！

不過，最近兩個月，我的按揭利息已經升至超過一厘了，因為HIBOR的一個月拆息不經不覺已經上升至0.6厘左右了。

我的姊妹Cissy也是採取HIBOR按息的，但她的按揭較遲做，所以，她不能享受HIBOR加0.7％這個優惠水平，她是HIBOR加1.4％的。上星期跟她談起加息的事，原來，她對HIBOR按息也不太清楚。

「嘩，這兩個月的按揭利息上得很快，誰說香港銀行沒有跟隨加息！」Cissy向我訴苦。

「嗯，銀行確實沒有跟隨加息，HIBOR其實等於銀行與銀行之間的拆借息率，主要是因應資金的供求來決定息率水平，而這個息率確實對市場利息的反應較敏感，妳採取這個息率標準造按揭，就要有心理準備，息口上升時妳會率先承受，但當息口回落時，她也會率先受惠的！」

「哦，明白了，但我記得我的利息好像是有Cap的，最多也不會超過Prime減2.5％的！」

「那就不用太擔心，因為以現時的Prime Rate計，就算是大P，也不過是5.25％，即是妳最高的利息也不過2.75％！」

有P按作封頂 大幅抽升料短暫

「嗯，是的！但我最想再問一下，我用HIBOR來供按揭，長遠是有着數的？」

「應該是，只要妳有個以Prime Rate計的上限，俗稱有Cap，那就很安全。無疑，HIBOR的利率確實比較波動，有時候也會因為供求失衡而大幅抽升，但這一般都是很短暫的，所以我說，有個以Prime Rate計的上限是重要的。銀行最早推出HIBOR計的按揭時，部分是沒有Cap的，但現在幾乎每個HIBOR計的按揭都有Cap。當然，這個Cap會比直接造Prime的按揭高一點點，但這個其實是最後的安全網，不一定會用得着。」（本欄逢周一、三、五刊登）

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