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租飛機衝上雲霄

發佈時間: 2017/02/16

著名基金經理彼德‧林治講過,投資其實可以從日常生活中發掘。其實筆者每次旅行,在機場看見一架架飛基準備起飛,心情總像小孩般帶點雀躍,不過後來發現,即使飛機上印有航空公司的標誌,航空公司未必真的擁有該飛機。

由於飛機的價值昂貴,航空公司為了發展更多航綫,或會選擇以租賃取代購置以增加更多營運資金,飛機租賃業應運而生。中國飛機租賃(01848)屬內地三大飛機租賃商之一,目前正處於強勁發展周期。

集團截至去年底機隊數目為81架,同比增加18架,如期達成年初目標。管理層給出指引,公司今年將會再擴展至98架機,至2022年將機隊規模增至173架。

公司業績報告中,亦指集團於過去數年分別向空中巴士公司簽署共140架飛機購買協議,並於2015年至2022年間交付,令公司發展路綫明確。

除本業的飛機租賃業務外,集團牽頭發展的中國首個飛機拆解基地將於年底投產,券商預計每年產能約20架飛機。目前國際間一架退役飛機約值500萬美元,不過經拆解後零件可賣出約1,000萬美元,而空中巴士和波音的拆解產業中心亦指,飛機回收利用率達85%至90%,故業務前景值得期待。

集團中期業績收入錄10.3億元,同比增61.5%,股東應佔溢利為2.4億元,增105.7%。從港交所通告中可見,集團積極拓展更多航空公司,去年與日本全日空集團旗下的廉航香草航空簽訂租賃合約,最近客戶亦分別新增夏威夷航空、泰國亞航及亞航。

綜合券商預測,公司2017至2018年每股盈利增長分別為19%及13%;對應PE為8.2倍及7.5倍。綜合創富同盟成員意見後,《香港經濟日報》投資版主編李國慶給予中國飛機租賃3分的評級(5分滿分)。本同盟認為,可現價買入,上望10.5元,8.5元止蝕,該股昨收9.26元。

(本欄逢周二、三、四刊登)

撰文: 90後投資人
欄名: 90後創富同盟