澳門賭業成就 勝港七大華資地產商

上周摩通將澳門賭業股目標價下調，引發了近半年來濠賭股的最大調整。龍頭賭股金沙中國（01928）及銀娛（00027）由上周一（20號）至上周四的調整幅度已逾12％，市值蒸發接近千億。此兩股再加上永利（01128）及澳博（00880）等四股現時的總市值，高達11,025億港元之多，比起香港老牌七大華資地產商長實（00001）、新地（00016）、恒基地產（00012）、九倉（00004），恒隆地產（00101）、新世界（00011）及信和（00083）的總市場總和10,542億元（上周五收市價計）還要多。

香港的七大華資地產商今時今日的成果是過去40年來在香港地產事業努力發展得來，但想不到其成就竟不及四隻賭業股過去十年的擴張（尚未計及其他二、三級的賭業股）。事件反映了任何行業皆有興衰周期，本來亦是香港地產發展商的嘉華國際（00173）主席及大股東呂志和，在十年前進軍澳門賭業，將前身的嘉華建材公司，搖身一變成為銀河娛樂，十年之後大器晚成，市值增至3,100億，高於香港任何一間地產龍頭股。

現時適值新興市場貨幣貶值，引發了一陣股市的拋售潮，估計濠賭股本周還有5至10％的調整幅度，若超逾此幅度，筆者認為值得長綫吸納，因為澳門的整體賭業是不會受新興市場貨幣波動的影響！

（筆者持有銀娛）

（本欄逢周一刊登）