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長建領展 收息股典範

發佈時間: 2017/03/27

上日提到,近期中國神華(01088)宣布大派特別股息,令到息率大升至20厘,吸引很多投資者關注,包括姊妹Louisa。但我告訴她,這些「忽然高息股」不是退休收息股的安全之選。

要揀退休收息股,首重公司業務要穩定,因為只有業務穩定,才可穩定地派息。再者,管理層應積極進取,能夠保持公司的業績適度地增長,這樣才有能力增派息。當我提出這些高息股的條件後,Lousia馬上問我,有沒有具體的介紹。

「我印象中有談過,能符合以上條件,目前主要有兩隻股票,一是長江基建(1038,下稱長建),另一是領展(00823)!」

「嗯,我記得,妳說長建是上市以來,股息每年都有增長的,這也是公司引以自豪的一項成就。」

長建連年增加派息

「就以剛公布的2016年業績為例,雖然長建盈利倒退14%,只有96.4億元,但末期息仍派1.63元,連同中期息0.63元,全年派息合共2.26元,較2015年增加5.1%,是連續20年派息都增加。」

「如果只是一年倒退,公司還可增加派息,但如果業績持續不濟,她們也未必可繼續增加派息呢!」Louisa也很心水清。

「不錯,如果公司的經營持續不振,當然會影響日後的派息能力,所以我說,管理層也需積極進取,以保持甚至盡量提升公司的派息能力,這才是優質的收息股。以長建去年的業績為例,她的盈利減少,主要因為英國業務去年的遞延稅收抵免較2015年少,以及2015年曾就一些非營運事項結算回撥撥備和開支,錄得一次性收入,相對2016年沒有了這些收入。明顯地,這都是技術上的問題,令到她的盈利倒退。事實上,長建仍積極進取,不斷尋求收購項目,所以她絕對是優質收息股之選!」

「嗯,那領展又如何?」

「其實,作為一隻收息股,領展比起長建,我認為有過之而無不及,除了業務穩定、管理層積極進取外,領展屬於房地產投資信託基金,即是所謂的REITs(Real Estate Investment Funds),最大特色,也是跟長建的最大分別是,領展如賺錢,就一定要派息,而且是派九成或以上,因為這是基金成立時的規定。而長建只是一般的股票,沒要求公司賺錢就一定要派息。長建的管理層只是有一項願景,就是想每年都可以提高派息,但這不是明文規的!」

「那麼,領展似乎比長建更穩健呀!」

領展賺錢必然派息

「妳可以這樣說,但我也提過,其實市場上也沒有永遠的高息股,股票始終是股票,長遠的變化沒有人能夠預知,所以切勿把所有彈藥瞓身一隻高息股。但現階段長建和領展都有着優質高息股的優點,包括業務穩定、派息慷慨,以及管理層積極進取!」

「收到!」(本欄逢周一、三、五刊登)

tong_lydia223@yahoo.com.au

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心