由於國資委主任肖亞慶在全國兩會期間表示，央企一定要加強包括市值管理在內的各項措施，推動完善分紅機制，符合價值投資理念，以提高投資者回報。結果，中國神華（1088，下稱神華）率先響應，大派特別息，令到市場掀起尋找高息股的熱潮！
但我告訴姊妹Louisa，如果以投機心態去追逐這類「忽然高息股」也無妨，但如果是作為退休的收息股，似乎仍然以業務和派息都穩定的公司為首選。
但當然，小投資者總是多心的，Louisa也不例外，雖然她明白投資的主要回報應該是股息，但當她知道一家公司突然大派高息，股價也可以受到很大刺激時，她仍然心思思，想我給她一些「冧把」。
收入穩定但欠增長 可增派息
「其實，神華大派特別股息，刺激股價大升的例子是較罕有的，我不敢說完全沒有機會重演，但至少今年還有沒有，我實在不存寄望！不過，整體中資股會提高派息比率，相信才是較現實的情況！」
「派息比率是每股盈利跟每股派息的關係？也是衡量上市公司派息的『慷慨度』？」Louisa確實有認真學習投資，所以，我也樂意跟她分享。不過，她對於我說，今年未必會有第二隻神華，就感到有點失望。
「全對，果然有水平！我估計，一些仍然賺大錢，但已經沒有太大增長，同時又沒有很多資本投資需要的公司，將有較大機會增加派息，甚至以特別股息的名義跟股東分享利潤。」
「到底哪些股票有條件增加派息？」
「早前有外資大行發表報告，中移動（00941）是屬於這類公司，但結果令市場人士失望。中移動去年的盈利只是微升，而派息則增加了8％，在正常情況下，這已經很不錯了，但在投資者期望會派特別息的情況下，只是溫和地增加8％派息，當然很難令投資者收貨。所以，中移動的股價在公布業績後顯著下跌。」
「嗯，但我印象中，中移動的派息已經很慷慨了！」
「妳說得對，長期以來，中移動的派息比率都達到四成以上，今次也接近四成半，算是很不錯了！嗯，妳知道嗎？在港股中，賺錢最多是哪些公司嗎？」
「是不是內銀股呀？」Louisa想了想之後回答我。
「對呀！四大內銀這幾年環境不算好，但仍然年賺過千億，建行（00939）和工行（01398）更年賺二千多億，但她們的派息比率只不過三成左右，其實不算慷慨，但她們是最有條件增加派息呀！」
「絕對同意！」
業務環境未見改善 難以分紅
「嗯，中移動是僅次於內銀之後，賺錢最多的公司，所以，長遠她是有條件派高息的，但她現在的派息比率已經達到四成半，比其他大型中資股都要高，所以，現階段未必可以再提高派息。」
「最近公布業績的中石化（00386）也大增派息！」Louisa果然有留意財經新聞。
「俗稱『三桶油』的中石化、中石油（00857）和中海油（00883），確實有條件增加派息，只可惜，這兩年油價下跌，拖累油公司的利潤，當中以中石油和中海油的情況最差，盈利倒退得厲害，所以股息不但沒增加，反而減少了！而本來平平無奇的中石化，因為有中下游的煉油和油氣產品業務撑着，過去幾年的表現反而比其餘『兩桶油』好，而今次也確實大幅增加派息，只不過，幅度不像神華那麼誇張！」
「咦，妳說了這麼久，好像都沒有任何一隻『高息』推介呀！」Louisa有點失望。
「其實，神華的例子是可一不可再，妳還是腳踏實地，長綫持有一些穩定派息的股票更好呢！」
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心