退休人士恩物

財爺「波叔」早前在財政預算案建議的公共年金計劃，最快預計明年中出爐。

按揭證券公司之前就宣布，首批年金規模達100億元，可供65歲或以上長者投保，最低入場費5萬元，上限為100萬元。上述的計劃公布之後，甚獲外界好評。

首先，內部回報率預計有3至4厘，數字上很多低風險投資工具所提供的回報都是望塵莫及、其次亦是最重要是，有別於其他私營機構的年金計劃，政府計劃是終身受保；換句說話，投保人愈長壽，回報就愈高。難怪有朋友戲言，政府年金計劃是鼓勵我們一起鬥長命。

公共年金計劃將交由外滙基金負責投資，而以外滙基金近年的投資回報來看，3至4厘的保證回報，幾乎篤定由按揭證券公司包底的機會頗高。

當然，市場及自由經濟派會批評免費午餐，但從正面角度去看，至少有兩點值得留意︰一，由於公共年金相對吸引的回報及終身受保，是否反過來有助鼓勵私營機構在相同產品上，有更大改進？二，既然一百億規模的年金，要負起3至4厘保證回報，會否逐漸形成一股內部推動力，令外滙基金在投資者能夠有更大改進？

（本欄逢周一、三、五刊登）