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就業數據以外

發佈時間: 2017/06/05

上周五,美國公布非農職位增長,但這個不用談,反應關注工薪增長,筆者於上周五已談過了,今日要談的,是就業數據以外,但跟未來就業又有關的數據。

美國的企業,於2010年後,已陸續增聘人手(圖一),發展趨勢顯示,大企業(千人以上者)招聘人手的速度,自2014年有所提升,但踏入2017年,又似見放緩(圖一的紅綫),但小公司(1至19人)者,其請人速度就見失速。小企業一向是請人最多的機構,如失速,即職位增長被拖後腿。

小企業請人速度放緩

6月1日,美國的小型企業借貸見出近六個月以來的新低(圖二)而小企業的信心指標亦見回下。歷史上,這個指標可以反映一、兩季後的GDP,如這個小企業信心指數和貸款額在未來兩個月都走低,可能啟示在今年第三季或第四季,美國GDP增長會放緩,如筆者都睇到這數據,你估美儲局又睇不睇到這數據呢?對6月加息,又有何影響?

在職位增長之時,亦要留心炒魷人數,美國人力資源公司Challenger,其調查錄得5月裁員人數大升(圖三),為何如此?是否反映執笠欲來先炒人?

裁員人數大增亦未必無因,4月的建造業支出跌1.4%(圖四),較最差的估測預期更差,亦是6年來的第三差跌幅。

大家都知中國的財新PMI跌,但傳媒少報道美國的製造業PMI(圖五藍綫)也跌,並跌至去年9月水平,唯一可稍樂觀的是另個製造業指數則升(跟中國情況一樣)。

無論新增職位有多少,但如果行業遇上困境,則裁員、停招聘是遲早事,究竟哪個數據是樹木,哪個數據是樹林?一擺出來,大家應明白的。因此,只可講,小心。

撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 政•經•頑石不低頭