港股技術上是好定淡?

2017/06/26

恒指在4月中以來上升至6月中,似乎已到了個見頂時刻,這個頂應是短期頂,回調升幅的10%以至30%亦不是冧天。

不過投資者就是買貴一毫都唔抵,那在接下來的可能回調中,乜位係抵?

中順研究謝榮輝在周前指出恒指會見頂回落,果然一言中,今日自然又看他對後市睇法。

恒指偏淡形勢不變

以形態分析,恒指上周高見26043後回落,剛好沒有升穿6月9日頂部26090。不過,低見25576之後又逐步回穩,於是陷入一個三角形的鞏固局面。一般來說,三角形屬於鞏固形態,表示經過橫行整固之後,恒指會沿着原先的趨勢—上升—作出突破。

可是,若從以下幾方面看來,恒指短期內再破頂的機會不大,反而有機會進一步下跌︰

第一,在周綫圖上,繼前周以「黃昏之星」見頂之後,上周雖然一度顯著反彈,不過最終仍是以一顆「射擊之星」相對低收(圖一)。既然高位出現連續兩個利淡形態,對後市的意義自然是利淡為主。

第二,從日綫圖看,恒指上周三跌穿了20天保歷加通道中軸綫收市(圖二紅綫),其後連續兩天的反彈都受制於中軸綫的後抽阻力,加上MACD的沽售訊號不變,短期的走勢明顯偏弱。

第三,平均25日循環低位理論上在7月4日出現(圖一),在周期的尾段,恒指維持偏弱走勢,可以預期的是,在餘下一個多星期裏,恒指的跌勢應該只會有加無減。

20天保歷加通道的波幅正逐步收窄,表示恒指鞏固待變,其下限綫支持位大約在25512,與6月16日低位25557相差無幾,可視為短綫關鍵的支持區,原因是,恒指一旦確切跌穿這個支持區,將產生以下的向淡訊號︰

首先,下破通道波幅將有條件觸發單邊跌市,尤其是恒指現時仍處於相對高的水平;

其次,25557至25576的雙底一旦失守,除了會向下突破三角形鞏固之外,亦會觸發一個小型的雙頂(26043及26090),以其量度跌幅計算,恒指有機會下試25024。

10200-10324 國指好淡分水嶺

國指在周綫圖以「黃昏之星」見頂之後,上周走勢反覆下跌,6月22日最低跌至10324。從日綫圖看,國指上周的低位剛好獲得一個支持密集區所承托,包括50天與100天平均綫及20天保歷加通道下限綫(圖三)。因此,若果國指保持在10324之上,後市有機會以5浪(c)姿態上升,若等於5浪(a)長度,上望目標11169。

可是,除了平均57日循環高位剛形成不久之外,MACD的沽售訊號依然強烈,暫時看不到國指有重拾升勢的條件。6月5日高位10727仍有機會是1浪下跌的起點。

要確認跌勢加劇,關鍵支持是上周底部10324及「上升楔形」底綫10200。倘若確切跌穿,國指近則下試250天平均綫9800;遠則下試「上升楔形」的起點9117。

一言括之,今周恒指看緊25557至25576的支持,如失守,下望25000;國指如跌穿10200,下望9800以至9100。

「去除」影響 短期難止

近日影響中港股市的,怕還是去槓桿、除泡沫,這個「去、除」,怕要到兩、三個月後才止。

撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 政•經•頑石不低頭

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