誰是政策贏家

康︰港股又突破26000點，到底是否可企穩？

陸︰今次情況較理想，因內銀股終於成為動力，而且成交不俗；同時，亦會令國指追上恒指的升幅。

康︰的確，內銀股的升勢有實質支持，因為內地6月份新增人民幣貸款達1.54萬億元人幣民，遠高於市場預期，不過這個數據又是否在昨日的股價反映出來，反而有機會帶來反高潮。

陸︰這個可能存在，不過由於內銀股昨日的成交顯著增加，所以相信最後一升可能今日出現後，才會開始回吐。

康︰除內銀股外，這兩日最受注意是萬達出售旅遊及主題公司等項目予融創中國（01918）。此舉其實有點令市場意外，雖說今次交易，或會降低萬達商業地產的負債，可是從萬達集團三家上市的子公司之債務水準分析，其實並未未高得不同尋常，所以降低債務的說法，其實令市場有點費解。

陸︰事實上，萬達將向融創中國發放296億元（人民幣，下同）的貸款，以協助融創籌集足夠資金，完成今次收購，亦是有點令人意外，因為出售資產但只收到一半多一點的資金，同時更要將收到的資金絕大部分貸款給收購方，這樣看來又怎能稱得上可透過今次出售資產，減輕債務呢？

康︰所以難免令人聯想6月時，中國銀監會調查銀行對萬達等大型企業大規模海外併購可能影響國內銀行的資產負債表得問題，亦可能是這個原因，所以萬達才要出售相關業務，以解決海外併購帶來的財務問題又或者政治問題。

陸︰但萬達集團已非港股的重點，反而融創中國負債急升令人擔心。

不過融創中國不斷在內地發展事業，而非在海外，的確會令中央滿意；同時，亦會成為政策上的贏家。

（本欄逢周二、四刊登）

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