中裕燃氣管道落成增利潤

2017/07/18

中裕燃氣(03633)主要從事燃氣管道連接建設、銷售管道燃氣,以及壓縮天然氣或液化天然氣汽車加氣站的運作3大業務。集團最近完成收購Harmony Gas之38.7%股權,後者為中裕北京全資附屬公司,將有利集團加快Harmony Gas的項目整合,釋放其發展潛力。集團亦將繼續建設及接駁天然氣基礎設施至已覆蓋地區的客戶。截至去年底,集團在中國獨家經營55個管道燃氣項目,覆蓋約1,065萬名可接駁城市人口。

集團預期隨着大量接駁管道建成,2017年起管道燃氣使用量將帶來重大財務貢獻,加上政府決心推動「煤改氣」作為抗衡嚴重霧霾問題的解決方案之一,將推動天然氣需求持續增長。另一方面,集團亦重視發展火爐及相關設備的銷售業務,憑藉逾180萬個住宅用戶的客戶基礎,將着力銷售及推廣自家品牌廚房用具(如燃氣熱水器及燃氣煮食用具),為客戶提供增值服務。

至於壓縮天然氣或液化天然氣汽車加氣站方面,由於原油價格持續低企,削弱駕駛者使用天然氣之意慾,因此集團將減慢汽車加氣站的擴充步伐,審慎地進行新基礎設施的投資。建議買入價2.3元,目標2.55元,止蝕位2.15元。

(筆者沒有持有上述股票)

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論

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