滙豐渣打 孰優孰劣

康︰渣打（02888）上半年除稅前盈利，大增93％，不過同人不同命，這麼好的業績卻未能刺激股價，倫敦交易時段出現沽壓，似乎不像滙豐（00005）般，有粉絲支持。

陸︰那麼滙豐的粉絲，追捧的原因是甚麼？

康︰因為滙豐又回購、又派息，而且可能在未來還會增加派息，怎會不令人心動。

陸︰所以，渣打沒有在業績後受追捧，明顯就是因為又不派息，又沒有回購行動。

康︰現在市場的投資者心態真的令人難以捉摸。

陸︰其實不難，你都是滙豐的粉絲，這個道理不可能難到你。

康︰師父，我承認，對比渣打，我更喜愛滙豐，但其實不只是因為回購及派息，還有更重要是業務的分布，因為歐洲比重較高，所以如果歐洲經濟復甦，那麼滙豐受惠更大。

陸︰所以你認為渣打新興市場比重較高，會有較大風險？

康︰要看美元，相信未來半年美元處於弱勢，應會令資金持續流入歐亞市場，所以新興市場的危機不會太大，反而會造就渣打的盈利增長更好，所以未來半年渣打的股價，其實有機會跑贏滙豐，但問題是我不相信美元會長期弱勢，一旦見底回升，那麼資金會流出亞洲市場，那麻煩就會出現。

陸︰這點我亦認同，所以現在選渣打還是滙豐，都沒有問題，但中長綫真的要小心選擇。

（本欄逢周二、四刊登）

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