催化滙豐盈利的動力

續談滙豐的前途，雖然其在業績上對漸進式派息政策隻字不提，但在每年維持51美仙派息承諾的前題下，要增加派息未必是完全沒可能。適逢管理層將改朝換代，新管理層同樣是要先取悅股東，這方面，滙豐的過剩資本就是他們的最佳討好本錢。不論范智廉及歐智華，均一改以往，對前景表述變得正面，輔以一個持續回購計劃的變相承諾，明顯是臨別依依，意猶未盡，江山是我打，功勞豈能被代領？

撇除核心業務前景，滙豐最大不明朗因素似乎在於新舊管理層的交接、磨合、以至說得白一點的派系大鬥法。作為旁觀者，杜嘉祺獲委任主席已令滙豐傳統內部勢力先輸一仗，具執行實權的CEO人選不能再失。被問及新任行政總裁人選，歐智華好一句滙豐內部有強勁人才提供，明顯立點發聲。但作為外聘空降，杜嘉祺機關算盡，怎會不明白建立自己班底的重要性？似乎，CEO人選已成為死守滙豐傳統力量的最後防綫。為免全綫敗北，由現在起至年底甚至明年初，滙豐內部各大熱人選必定力爭取表現，這可能才是短期內滙豐的最大盈利催化動力！

（本欄逢周一、三、五刊登）