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大連港 經合併提升效益

發佈時間: 2017/08/08

大連港(02880)上周宣布,其非全資附屬公司大連集裝箱與其他訂約方,訂立合併協議。根據協議,大連國際集裝箱及港灣集箱將與大連集裝箱合併,及併入大連集裝箱。通過合併,大連港可以透過更佳管理成本、提升不同資源之間的聯動及使用率,以實現規模經濟及聯動效益。

金融危機發生後,集裝箱航運業步入低潮,市場上各大型船舶公司紛紛組建航運聯盟,並積極增加新建船舶的體積及容量,為集裝箱碼頭的現有業務狀況帶來急劇變化。為應對行業環境變化,近年來港口間的資源整合,及利用規模經濟以增強業務競爭力,已經成為市場新趨勢。

與大連集裝箱訂立合併協議的訂約方,包括大連國際集裝箱、港灣集箱、大港集箱、中遠碼頭、中海碼頭、中海港口、新加坡大連港口、PSA China及日本郵船。自合併日期起,大連集裝箱將承擔大連國際集裝箱及港灣集箱之所有資產、業務、信貸及債務。通過合併,存續公司可領導大窑灣南岸集裝箱碼頭的整體資源管理及運用,以及盡量降低營運成本。同時可令集團實現規模經濟及聯動效益,因此能滿足更大型船舶的要求,爭取到與船舶公司博弈的更大話語權。建議買入價1.45元,目標1.6元,止蝕位1.37元。

(筆者沒有持有上述股票)

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論