五礦資源 經營明顯改善

五礦資源（01208）發出盈喜，預期截至今年6月底止，上半年度淨利潤為1.13億美元，而去年同期則錄得虧損9,300萬元。其業績扭虧為盈，主要由於相關經營條件有明顯改善，包括商品價格較去年上半年提高、Las Bambas加入集團的營運資產組合，以及集團生產水平上升。五礦資源的產品包括電解銅、銅精礦、鋅精礦、鉛精礦及鉬精礦。Las Bambas於去年7月1日實現商業化生產，加上Kinsevere礦山強勁產量，帶動今年上半年銅產量（包括電解銅和銅精礦）大幅增加至142,876噸。據集團預計，今年Las Bambas將生產銅精礦42萬至46萬噸。

至於其他礦山，Sepon及Rosebery營運表現亦維持良好，集團預計今年將生產56萬至61.5萬噸銅、6.5萬至7.2萬噸鋅。Dugald River鋅項目已完成超過七成，將穩步實現2018年初投產的目標，年產量約為17萬噸。該礦山一旦投產，將在全球供應量緊縮時成為世界十大鋅礦之一。另一方面，集團繼續優化資產組合，於今年初出售Golden Grove及與Century礦山相關的資產和基礎設施。最近，又用盈餘資金提前償還用於Las Bambas項目融資59.88億美元項目貸款下的5億美元未償還本金，預期可節省年利息約2,500萬美元。

建議買入價3.4港元，目標3.7港元，止蝕位3.25港元。

（筆者無持有上述股票）