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五礦資源 經營明顯改善

發佈時間: 2017/08/15

五礦資源(01208)發出盈喜,預期截至今年6月底止,上半年度淨利潤為1.13億美元,而去年同期則錄得虧損9,300萬元。其業績扭虧為盈,主要由於相關經營條件有明顯改善,包括商品價格較去年上半年提高、Las Bambas加入集團的營運資產組合,以及集團生產水平上升。五礦資源的產品包括電解銅、銅精礦、鋅精礦、鉛精礦及鉬精礦。Las Bambas於去年7月1日實現商業化生產,加上Kinsevere礦山強勁產量,帶動今年上半年銅產量(包括電解銅和銅精礦)大幅增加至142,876噸。據集團預計,今年Las Bambas將生產銅精礦42萬至46萬噸。

至於其他礦山,Sepon及Rosebery營運表現亦維持良好,集團預計今年將生產56萬至61.5萬噸銅、6.5萬至7.2萬噸鋅。Dugald River鋅項目已完成超過七成,將穩步實現2018年初投產的目標,年產量約為17萬噸。該礦山一旦投產,將在全球供應量緊縮時成為世界十大鋅礦之一。另一方面,集團繼續優化資產組合,於今年初出售Golden Grove及與Century礦山相關的資產和基礎設施。最近,又用盈餘資金提前償還用於Las Bambas項目融資59.88億美元項目貸款下的5億美元未償還本金,預期可節省年利息約2,500萬美元。

建議買入價3.4港元,目標3.7港元,止蝕位3.25港元。

(筆者無持有上述股票)

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論