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伊利諾伊州與縮表

發佈時間: 2017/08/18

美儲局自2016年起,已月月喊縮表,即是要減持美儲局自2008年QE以來,所買入的美國國債及房貸債。既然已揸入了,為甚麼不一直持有?而定要賣回予市場?伊利諾州的財政狀況或可以說明。

近數月,有逾3千位百萬富翁,遷離伊利諾伊州,這是史上美國城市中最大量的富豪出走,亦是世界上最多的富豪出走,為甚麼這些富豪要出走?圖一可說明︰伊利諾伊州政府有龐大的債務壓力,有幾大壓力?

財政壓力大 州政府頻加稅

⑴每個月,伊州都入不敷支,多花了6億美元。

⑵伊州的退休金有個欠2,500億的深坑。

⑶為補救這些,州政府提升了個人入息稅至32%。

⑷這一加,更趕走了富豪,富豪(老闆)一走,便減少了就業機會。

⑸近月的一次調查反映,有47%的受訪伊州人民想逃離伊州,事實上,在過去10年,約有50萬人,這是美國各州中,走佬人數最多者。

⑹目前伊州政府早已無錢支付修路的工程費,以及無錢去為州彩票派獎(這個有點不明,獎金是自售票收入中支付),售彩票錢何去了?

⑺伊州的信貸評級已很低,估計不需時日,其債會被評為垃圾債。

⑻伊州政府這個財困將會使到日後每一元的退休承擔,只得兩毫半的資金支付,為「保障」退休者,伊州政客通過法律,不許州政府減付退休福利。

如你是伊州州民,你會留下來供死會(退休金供款),還是一走了之?

⑼當伊州只留下無財力的留守退休者時,會怎樣了。

市民無收入 寧出走不肯留

事實上,整個美國的退休金是短缺了近5萬億的退休福利金,美國這個福利國,會怎樣了?

伊州的財困是可以透過發債來度過難關的,但前提是,舊債未清,新債免問。

美儲局是明白到這個危機將臨,到時如美儲局再不買入美國債誰會買?所以美儲局就是要急於在下次危機來臨前,先減持了美儲局已持有的債,好得有能力在日後去買債(QE)去救美經濟。

因此,周三晚公布的7月美儲局會議紀要重點是,儲局贊成在9月開始縮表。縮表的規模和速度在5月時似已向美債的投標商露了些點子,結果是於5月24日,高盛、花旗、大摩等銀行都齊齊出報告「估」縮表的幅度和速度,JP摩根「估」初期會每月縮房貸債40億、美國國債50億。每3個月就加碼多房貸債40億、國國債80億,1年後加碼至房貸債月減160億、美國國債月減320億,據此,美儲局手上的債產會如表一般縮減。到2021年美儲局的債產會由目前的約4.5萬億,減至3百億,就當是正常化,跟着便會轉為每年買入4千億美國國債見表二、表三。

先清理舊債 才能發新債

市場對周三公布的7月會議紀要寄予厚望,希望能找出縮表的資訊,但該類資訊又怎會在會議紀要中紀下來?美儲局要的是行內具頭的配合,不是要你和我般的散戶去配合,如我告訴你,表一、圖二、圖三是JP摩根的計算,並已於5月25日見諸一些業內通訊,你就知道公開、透明是甚麼的一回事,公眾與散戶是恒處無知的。

撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 政•經•頑石不低頭