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五圖亂市?

發佈時間: 2017/08/21

史有五胡亂華,今文有五圖亂市。用「亂」字,是你信,便不是「亂」是「警」,你不信,就是「亂」,亂你「好友」之心。

2006年11月,筆者以十圖來論美國樓市和經濟,指出失業率一升,美國樓市/經濟有難。2007年2月,滙豐謂其美國的樓貸有困,2008年Bear Stearns等行摺埋,2008年9月雷曼才爆煲,凡事有因才有果,冰凍三尺非一日之寒,便要寒到多少日才凍死,不知。如你信筆者2006年11月之言,便一定先話我是「亂」言,因為之後恒指曾因直通車的美麗誤會(陷阱?),升至近32000,雖然之後跌至10676,遠低於2006年11月的20000點水平,但由於無賺到上32000的一段,筆者之言便是「亂」,非「警」,同樣,2007年2月滙豐(00005)美樓貸有困,2008年Bear Stearns摺埋,都不足以為警示燈,只被視為干擾燈,因都阻人踏上往32000的金光大道。投資者是不怕死在10676的深谷,但若未曾到頂,怎叫炒過。今天這五圖是「警」還是「亂」,看後你定。

5啟示點明後市走向

1.經濟泡沫:列根時的預算部主管David Stockman指出至2017年7月,美國的養妻活兒Bread winner職位數目,仍是較克林頓時代低,已經歷了兩位共四任的總統年頭,這些Bread winner職位仍較2001年初時少了30萬份(圖一),這主要是美國的製造業萎縮,2017年6月的工業產出仍低於雷曼爆破前,這反映美國經濟是停滯不前,對美國政府的財政負擔有大影響。

2.股市泡沫:金融市場分析家Lea Adler於6月時指出,市場正處於暴風前的寧靜,而這暴風是美儲局縮表,圖二顯示由2002至2009年的美國銀行借貸和抵押肯定是泡沫,這在2008年雷曼爆破時,泡被撇了一些,但自2010年至今的債務上升,也是泡沫,今時的牛市是由低息和QE而來,一旦儲局縮表(收水),這個牛市泡沫亦要爆破。

3.孖展高:紐約交易所於2017年6月的數字顯示,今時的孖展債達5,391億(圖三),雖已較前兩月稍低,但仍較2008年高了60%,孖展去炒市,一爆煲,人踩人,會死人多。

4.中國債務重:國際貨幣基金會指出中國的債增加得快(圖四),今時債的模式及環環相扣,一旦出事,大問題。

5.大戶已退市:巴菲特肯定是公認的大戶,他的巴郡基金於2017年第二季有1,000億的現金未去投資(圖五),對他言這是歷史高水平,巴菲特是以價值投資而取得巨富,他今時有錢不投資,應是等個股災,把股價推低,才擇肥而噬,你呢?會火車前撿斗零,還是待災後去參與重建?

要賺錢先去學分析

要想參與災後重建,都要有本事去建者。

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撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 政•經•頑石不低頭