【聲明】港生活網站並無進行電話推廣活動

內銀股也回來了!

發佈時間: 2017/08/30

姊妹們,月初的時候,我在本欄寫過一篇題為「滙豐回來了!」的文章(用廣東話來說即是︰「滙豐返嚟啦!」),意思是沉寂多時的前股王滙豐(00005)似乎已經過了最黑暗的日子,無論業績和股價都有了突破。

其實,除了滙豐疑似回來了之外,還有一個板塊也有迹象「回來了」。姊妺們,妳看今日的標題也知道,我所指的就是內銀股了!

有留意股市的姊妹們應該知道,過去幾年,內銀股表現呆滯,雖然市盈率低至4-5倍,股息率高至6-7厘,也乏人問津。

究竟內銀股這幾年發生甚麼事?

簡而言之,內銀股的基本因素一度轉差了,例如息差收窄、地方債問題等等,導致資產質素變壞,不良貸款比率不斷上升!再者,福無重至,禍不單行,最近幾年,內地經濟增長放慢,而銀行是百業之母,對經濟環境特別敏感,因此也首當其衝受到打擊。

資產質素獲改善

不過,今年以來,內地經濟有回穩迹象。從初步資料顯示,內銀股的資產質素已經不再轉壞,盈利也恢復增長,因此,內銀股的股價,今年以來也重拾升軌,尤以踏入下半年之後,例如,年初至今,四大內銀股都至少跟大市同步或跑贏大市(下表)。

我知道,早幾年時,很多初入股場的姊妹,最喜歡買的股票類別,就是內銀股,其中更以四大內銀為主。

無他,四大國有商業銀行,包括工商銀行(1398,下稱工行)、建設銀行(0939,下稱建行)、農業銀行(1288,下稱農行)和中國銀行(3988,下稱中行),都是港股之中最賺錢的公司之一,加上是國有企業,大家都深信,阿爺是不會讓這四大行「執笠」的(其他內銀股不敢說)!

派息率並不算高

再者,當然因為內銀股的息率很高,正如上文所說,內銀股股價最疲弱時,股息率甚至高逾6%,個別甚至高達7%,因此,以我輩「好息」的投資者來說,內銀股自然是首選對象!

不過,我也曾在本欄分析過,四大內銀股的息率雖然算高,但她們的派息比率其實一點都不高(前者是每股派息和每股股價的關係,後者是每股盈利和每股派息的關係),甚至有點偏低。

再者,內銀股一年只派一次息,而且還要扣起一成作為股息稅,因此,四大內銀股其實不是我們想像中高息,那麼,大家到底應否趁內銀股反彈而減持?又或者,我們應該怎樣看待內銀股呢?四大內銀股是否仍是可靠的收息股呢?下次再續。

(本欄逢周一、三、五刊登)

tong_lydia223@yahoo.com.au

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心