復星炒上有原因

康︰似乎恒指終於可以企穩在28000點以上的水平。

陸︰成交重上1,000億元，同時外圍市場表現不弱，都支持了港股的表現。當然，另一個原因是美元似乎未完成結算，已經再度轉弱，投資者似乎相信美元仍然要再度下跌，這絕對利好區內市場的表現。

康︰不過，昨日A股市場似乎仍未顯著上升，但奇怪的是內地券商股卻顯著造好，是否代表第四季的焦點，應該在A股上？

陸︰都有這個可能，而近日的中資股似乎輪流炒作，亦代表資金對中資股的看法漸趨正面，與之前仍有所懷疑，有明顯差別。好像之前大家的看法有一定的分歧的復星國際（00656），昨便顯著上升，並創出52周新高。

康︰復星國際上升，到底與競購BALLY有關，還是因為旗下Sisram（01696）即將上市有關？

陸︰你有何看法？

康︰師父，如果因為Sisram即將掛牌，那麼應該是Sisram之股價大升才對，但現在仍未有參考數字，而且因為分拆而令估值提升的因素，應該之前已反映，所以機會不高。

陸︰那麼競購品牌BALLY為何會刺激股價向上？

康︰因為之前市場不少傳聞指，內地企業到海外做收購合併的難度，似乎因為政策因素而提升，除非是大國企及央企，否則難以進行，但復星此時可以收購一家估值達50億港元的國際品牌，代表其海外收購行動不受國策影響，絕對給市場一支強心針。

陸︰你的理解亦對，不過更重要是復星的估值其實不高，淨負債比率由去年底的60％減至今年6月底的47％，如果加上未上市資產的帳面價值，市帳率只有0.5倍，如此理想的數據，股價被炒上，亦屬十分正常的事情。

（本欄逢周二、四刊登）

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